بررسی تأثیر اهرم مالی و سازوکارهای حاکمیت شرکتی بر هزینه نمایندگی ناشی از جریان های نقدی آزاد شرکت های تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

در تحقیق حاضر، بررسی تأثیر اهرم مالی و سازوکارهای حاکمیت شرکتی بر هزینه نمایندگی ناشی از جریان های نقدی آزاد شرکت های تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مورد مطالعه قرار گرفته است. برای انجام تحقیق از داده های 80 شرکت، طی دوره زمانی 1386-1391 استفاده شده است. برای آزمون فرضیه ها از روش تجزیه و تحلیل پانلی استفاده شده است. شاخص های اهرم مالی در این تحقیق، نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام و نسبت بدهی های بلند مدت هستند و شاخص های سازوکارهای حاکمیت شرکتی شامل تعداد اعضای هیأت مدیره ، نسبت اعضای غیر موظف هیأت مدیره، تفکیک وظایف رئیس هیأت مدیره از مدیرعامل ، تمرکز مالکیت ، مالکیت مدیریتی و پاداش مدیریتی می باشند. نتایج حاکی از تأثیر منفی و معنادار نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام و نسبت بدهی های بلند مدت بر هزینه نمایندگی ناشی از جریان نقدی آزاد است. همچنین بیان کننده تأثیر منفی و معنادار نسبت اعضای غیرموظف هیأت مدیره ، پاداش مدیریتی، تمرکز مالکیت و مالکیت مدیریتی بر هزینه نمایندگی ناشی از جریان نقدی آزاد است. از طرفی تأثیر تعداد اعضای هیأت مدیره بر هزینه نمایندگی مثبت و معنادار می باشد. و در نهایت تفکیک وظایف رئیس هیأت مدیره از مدیر عامل بر هزینه نمایندگی بی تأثیر می باشد.